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“小鵬在手現(xiàn)金達(dá)到414億元，大幅改善的毛利率和充裕的資金讓我們可以更加關(guān)注決勝長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略選擇。”隨著2024年第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的發(fā)布，小鵬汽車董事長兼首席執(zhí)行官何小鵬對于公司未來的發(fā)展規(guī)劃有了更多的底氣和思考。
不同于理想汽車一季度多項(xiàng)財(cái)報(bào)指標(biāo)下滑，小鵬汽車一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，包括交付量同比增長20%、營收超指引預(yù)期、毛利環(huán)比翻倍增長等。反映在資本市場層面，美東時間5月21日，小鵬汽車美股股價一度漲超26%，截至收盤股價漲幅為5.92%。
數(shù)據(jù)顯示，2024年第一季度，小鵬汽車總交付量為21,821輛，同比增長19.7%；總營收為65.5億元，同比增長62.3%，超指引預(yù)期，2024年第一季度毛利率大幅提升至12.9%，同比提升11.2個百分點(diǎn)，環(huán)比提升6.7個百分點(diǎn)。截至今年3月31日，小鵬汽車的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為414億元。
X9大賣/技術(shù)變現(xiàn)，小鵬毛利“三連跳”
需要指出的是，今年一季度，小鵬汽車的銷量為2.18萬輛，雖同比增長19.7%，但環(huán)比降低63.7%，處于公司給出的2.1-2.25萬輛的交付指引下限。那么，在銷量并未大幅提升且價格戰(zhàn)此起彼伏的情況下，小鵬汽車營收和毛利率等關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)還能出現(xiàn)回暖，背后原因值得探究。
分析小鵬一季度銷量構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)，X9的快速上量在關(guān)鍵時刻拉了小鵬一把。數(shù)據(jù)顯示，一季度小鵬汽車?yán)塾?jì)交付新車共21,821臺，其中小鵬X9累計(jì)交付7,872臺，占比達(dá)到36%，正是這一定價35.98~41.98萬元的高客單價產(chǎn)品讓小鵬有效對沖了價格戰(zhàn)帶來的影響。
還有一個重要的原因則是，平臺和軟件技術(shù)服務(wù)的收入已經(jīng)開始成為小鵬收入的重要來源。
據(jù)了解，從今年一季度開始，小鵬汽車與大眾聯(lián)合開發(fā)的收入已經(jīng)計(jì)入了Q1的服務(wù)和其他收入中。這意味著創(chuàng)業(yè)十年，小鵬汽車堅(jiān)持在智能電動汽車平臺、EEA電子電氣架構(gòu)和智能輔助駕駛等技術(shù)高強(qiáng)度的研發(fā)跟投入，目前已經(jīng)轉(zhuǎn)化為良好的財(cái)務(wù)回報(bào)。
“在市場競爭極其激烈的情況下，一季度公司毛利率大幅上升到12.9%。”小鵬汽車名譽(yù)副董事長及聯(lián)席總裁顧宏地表示：“這標(biāo)志著小鵬汽車實(shí)現(xiàn)了在智能電動車業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，通過智能化技術(shù)輸出提升盈利和國際化潛力的獨(dú)特模式。”
且隨著小鵬與大眾汽車集團(tuán)長期戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的不斷深化，二者的合作規(guī)模也在迅速擴(kuò)大。
今年4月，小鵬汽車與大眾汽車集團(tuán)將為大眾汽車在中國市場的電動車平臺聯(lián)合開發(fā)行業(yè)領(lǐng)先的電子電氣架構(gòu)。根據(jù)協(xié)議，平臺將集成小鵬汽車最新一代基于中央計(jì)算和域控制器的電子電氣架構(gòu)，聯(lián)合開發(fā)的電子電氣架構(gòu)預(yù)計(jì)將從2026年起應(yīng)用于在中國生產(chǎn)的大眾汽車品牌電動車型。
對此，小鵬汽車董事長及首席執(zhí)行官何小鵬表示：“通過與大眾汽車集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，小鵬汽車率先實(shí)現(xiàn)了自研智能化技術(shù)的輸出賦能，我們行業(yè)領(lǐng)先的技術(shù)將獲得更大的市場影響力和更好的財(cái)務(wù)回報(bào)。”
目前來看，小鵬汽車雖未開始賺錢，但已具備了自我“造血”的能力和苗頭。將時間線拉長至近三個季度，小鵬汽車2023年Q3毛利為-2.7%；23年Q4為6.2%；2024年Q1為12.9%，毛利率成功實(shí)現(xiàn)“三連跳”，且在去年四季度轉(zhuǎn)正的情況下，今年一季度實(shí)現(xiàn)環(huán)比翻倍增長。目前小鵬汽車凈虧損已大幅收窄，相信隨著毛利率的不斷增長，盈利指日可待。
當(dāng)然，何小鵬也表示，小鵬汽車未來戰(zhàn)略不會像以前一樣僅僅著眼于銷量增長，而是將在極卷的市場競爭中，更加追求高質(zhì)量、高效率，全面提升公司競爭力，使小鵬的長板更長且沒有短板，把小鵬汽車打造成“多邊形戰(zhàn)士”，這樣才能夠在長跑里面獲取更大的規(guī)模和利潤。
MONA和B級新車打頭陣，小鵬開啟強(qiáng)產(chǎn)品周期
也是為了獲取更大的規(guī)模和利潤，自今年三季度起，小鵬汽車將開啟在三年內(nèi)推出多款全新造型強(qiáng)勁產(chǎn)品周期，覆蓋10萬-40萬元價格帶主要的細(xì)分市場，這其中包含了多個像X9一樣專注品類創(chuàng)新的新物種產(chǎn)品。
官方表示，小鵬X9的成功充分說明了產(chǎn)品品類創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新才是更有效的競爭手段，今后幾年小鵬將會基于X9的良好口碑和經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)豐富高端系列產(chǎn)品線。
值得一提的是，今年6月，小鵬MONA產(chǎn)品系列的首款A(yù)級純電轎車將會亮相，并且在三季度正式上市和規(guī)模交付。“我相信這是一款顏值爆表，甚至在二十萬以內(nèi)所有車的顏值最高，且高智能，同時成本具有相當(dāng)競爭力的產(chǎn)品，我相信MONA會成為A級純電市場的超級明星產(chǎn)品。”何小鵬還透露，在明后年，小鵬還將在A級車的平臺上推出多款產(chǎn)品，并且XNGP也會打入到這個價位段，在這個銷量最大的價位段普及高等級智能輔助駕駛。
另外，今年四季度，小鵬還將交付一款小鵬汽車品牌的全新B級純電轎車車型。這款新車是基于小鵬最新技術(shù)、規(guī)模降本的首發(fā)車型，有望成為下半年的爆款。
“我們對這兩款產(chǎn)品的上市感到非常興奮，有信心認(rèn)為它們會貢獻(xiàn)巨大的銷量。這兩款產(chǎn)品只是我們強(qiáng)產(chǎn)品周期的開始，我們希望能夠在明年到來之前，月交付量能以更穩(wěn)定的方式增長。”顧宏地分析指出，盡管MONA是A級轎車，依然預(yù)計(jì)會有健康的毛利，而另外一款B級車有望比X9以外的現(xiàn)有車型獲得更高毛利。
展望2024年二季度，何小鵬坦言，盡管二季度小鵬仍然面臨車市的諸多挑戰(zhàn)，包括組織在內(nèi)的多項(xiàng)變革調(diào)整還在執(zhí)行的過程中，所好的是已經(jīng)開始看到這些調(diào)整帶來的積極影響。
基于對市場和經(jīng)營環(huán)境以及客戶需求初步判斷，小鵬汽車預(yù)估2024年第二季度的總交付數(shù)量約為29,000至32,000輛，同比上升25.0%-37.9%，環(huán)比上升32.9%-46.6%。收入預(yù)計(jì)約為人民幣75至83億元，同比上升48.1%-63.9%。
何小鵬還指出，從今年10月份開始，小鵬將會進(jìn)入到高速發(fā)展的快車道，無論是銷量、利潤率、現(xiàn)金流，還是AI智能駕駛，小鵬都有信心取得巨大的突破，并且目標(biāo)是在之后更加穩(wěn)定向前。在此期待今年下半年能夠看到更多小鵬汽車的變革成果落地。
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