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6月3日，小米生態(tài)鏈企業(yè)九號(hào)機(jī)器人有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“九號(hào)機(jī)器人”)更新了科創(chuàng)板IPO的第三輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)。
此輪問(wèn)詢(xún)與之前兩輪問(wèn)詢(xún)稍有不同，交易所對(duì)VIE架構(gòu)、產(chǎn)品上路禁止等問(wèn)題展開(kāi)詢(xún)問(wèn)，而此前重點(diǎn)問(wèn)詢(xún)的巨額負(fù)資產(chǎn)、凈利潤(rùn)巨虧問(wèn)題僅簡(jiǎn)要提及。
公開(kāi)資料顯示，九號(hào)機(jī)器人注冊(cè)地為境外，為代步、移動(dòng)服務(wù)機(jī)器人制造商，公司屬紅籌架構(gòu)企業(yè)，且存在投票權(quán)差異及VIE架構(gòu)等公司治理特殊安排，其存托憑證(CDR)發(fā)行上市申請(qǐng)于2019年4月17日獲得上交所受理，6月12日，將接受發(fā)審委上會(huì)審議。
報(bào)表虧損與經(jīng)營(yíng)盈利
申請(qǐng)獲受理至今的一年多時(shí)間，九號(hào)機(jī)器人的負(fù)資產(chǎn)與虧損問(wèn)題始終受到關(guān)注。
九號(hào)機(jī)器人提交的招股書(shū)申報(bào)稿顯示，2016至2018年，九號(hào)機(jī)器人凈利潤(rùn)分別為-1.58億元、-6.27億元與-17.99億元，凈資產(chǎn)分別為-7.20億元、-12.65億元與-32.30億元，在巨額虧損與負(fù)資產(chǎn)影響下，截至2018年底，公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損31.10億元，資產(chǎn)負(fù)債率為187.28%，每份CDR對(duì)應(yīng)凈資產(chǎn)為-11.80元。
對(duì)此，九號(hào)機(jī)器人解釋稱(chēng)：“公司凈利潤(rùn)存在大額為負(fù)的情況主要是由于優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券會(huì)計(jì)處理造成，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)收入和業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，整體評(píng)估價(jià)值上升，導(dǎo)致優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券公允價(jià)值相應(yīng)上升，使得各期分別形成公允價(jià)值變動(dòng)損失2.12億元、5.89億元和23.53億元。”
《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者翻閱九號(hào)機(jī)器人招股書(shū)發(fā)現(xiàn)，九號(hào)機(jī)器人在A(yíng)1輪、A2輪、A3輪、B輪融資中，均采用優(yōu)先股融資方式，C輪采用優(yōu)先股+可轉(zhuǎn)債方式融資。優(yōu)先股包含恢復(fù)權(quán)，即九號(hào)機(jī)器人在上市前將優(yōu)先股轉(zhuǎn)換為普通股，若上市失敗，已轉(zhuǎn)換的普通股會(huì)轉(zhuǎn)回優(yōu)先股，而公司對(duì)優(yōu)先股負(fù)有贖回義務(wù)，故優(yōu)先股被視為九號(hào)機(jī)器人的金融負(fù)債，影響其資產(chǎn)負(fù)債表?？赊D(zhuǎn)債則被視為債權(quán)，但其也被劃分為公允價(jià)值變動(dòng)而計(jì)入當(dāng)期金融負(fù)債。
關(guān)于公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的虧損，中財(cái)教育財(cái)稅講師王玉向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示：“普通的股權(quán)投資大多是引進(jìn)資金稀釋股權(quán)，并不會(huì)產(chǎn)生負(fù)債，而優(yōu)先股與可轉(zhuǎn)債的融資方式，在引進(jìn)資金同時(shí)，會(huì)使企業(yè)背負(fù)一定的金融負(fù)債，隨著企業(yè)市值增長(zhǎng)，優(yōu)先股的回購(gòu)成本增加，以及可轉(zhuǎn)債價(jià)值變動(dòng)，都會(huì)產(chǎn)生一定的公允價(jià)值變動(dòng)損失。”
不過(guò)，這一問(wèn)題在新提交的招股書(shū)上會(huì)稿中得到了部分解決，九號(hào)機(jī)器人稱(chēng)：“根據(jù)董事會(huì)決議，部A-1輪、A-2輪、A-3輪、B輪、C輪優(yōu)先股股東持有的優(yōu)先股股份全部轉(zhuǎn)為A類(lèi)普通股股份，并于2019年6月27日作為權(quán)益工具進(jìn)行核算，故2019年6月30日之后的會(huì)計(jì)期間公司將不再受到優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券公允價(jià)值變動(dòng)損失影響。”
在新核算方式下，九號(hào)機(jī)器人2019年金融負(fù)債清零，而2018年金融負(fù)債為43.03億元，受此影響，股東權(quán)益從2018年的-32.30億元躍升至21.21億元。另外，由于公允價(jià)值變動(dòng)損失從23.53億元削減至5.93億元，凈利潤(rùn)也從2018年的-17.99億元提升至-4.59億元。
在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，九號(hào)機(jī)器人的業(yè)績(jī)其實(shí)要優(yōu)于報(bào)表業(yè)績(jī)。招股書(shū)顯示，2017至2019年，扣除公允價(jià)值變動(dòng)損益后凈利潤(rùn)分別為-776.31萬(wàn)元、9686.25萬(wàn)元與1.52億元。
平衡車(chē)、滑板車(chē)為主營(yíng)產(chǎn)品
雖然負(fù)資產(chǎn)與虧損問(wèn)題部分解決，但公司產(chǎn)品定位等問(wèn)題仍然存在。
公司自稱(chēng)“專(zhuān)注于智能短交通和服務(wù)類(lèi)機(jī)器人領(lǐng)域，為代步、移動(dòng)服務(wù)機(jī)器人制造商”，但其主營(yíng)產(chǎn)品為電動(dòng)平衡車(chē)與電動(dòng)滑板車(chē)，智能服務(wù)機(jī)器人僅占營(yíng)業(yè)收入的0.31%。
對(duì)于公司是否為機(jī)器人生產(chǎn)企業(yè)，九號(hào)機(jī)器人解釋稱(chēng)：“電動(dòng)平衡車(chē)被與國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化組織定義為機(jī)器人范疇，并且機(jī)構(gòu)中國(guó)電子學(xué)會(huì)已將公司列為智能家用服務(wù)機(jī)器人活躍企業(yè)，但公司兩類(lèi)主要產(chǎn)品智能電動(dòng)平衡車(chē)、智能電動(dòng)滑板車(chē)仍與大眾認(rèn)知的可獨(dú)立運(yùn)作、無(wú)需人為干預(yù)的智能機(jī)器人產(chǎn)品存在差異。”
記者翻閱九號(hào)機(jī)器人發(fā)現(xiàn)，公司的智能電動(dòng)平衡車(chē)與智能電動(dòng)滑板車(chē)的智能功能或體現(xiàn)在手機(jī)控制一鍵鎖車(chē)、定速巡航、限速調(diào)節(jié)、社交等功能。
除機(jī)器人定位是否合適外，九號(hào)機(jī)器人還面臨產(chǎn)品上路禁止的窘境。
在招股書(shū)上會(huì)稿中，九號(hào)機(jī)器人風(fēng)險(xiǎn)提示環(huán)節(jié)特別提示了“國(guó)內(nèi)政策全面禁止平衡車(chē)、滑板車(chē)上路的風(fēng)險(xiǎn)。”
根據(jù)《道路交通安全法》(2011)規(guī)定，“滑行工具”不具備路權(quán)，不能在非機(jī)動(dòng)車(chē)道上行駛，更不能駛?cè)霗C(jī)動(dòng)車(chē)道，只能在封閉的小區(qū)道路和室內(nèi)場(chǎng)館等地方使用。國(guó)內(nèi)部分省市已針對(duì)平衡車(chē)、滑板車(chē)上路出臺(tái)了明確的禁止性條款，如北京市規(guī)定“在道路上使用動(dòng)力裝置驅(qū)動(dòng)的平衡車(chē)、滑板車(chē)等器械的，公安機(jī)關(guān)交通管理部門(mén)可以扣留器械，并處200元罰款”。
關(guān)于上路禁止的風(fēng)險(xiǎn)，九號(hào)機(jī)器人公司人士告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者：“出臺(tái)平衡車(chē)、滑板車(chē)禁令的只是部分省市，國(guó)內(nèi)大部分省市還是沒(méi)有出臺(tái)禁令的。”
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